去年下半年以來，得益于科技成長板塊的突出表現，一批成長風格基金經理光彩奪目。在賺錢效應引領下，投資者瘋狂追捧明星基金經理，積極申購相關基金，部分基金公司也趁勢營銷發行新產品。在今年年初的樂觀氛圍中，幾十億元乃至上百億元的新發基金，往往一日售罄。

公募基金一季報披露的基金規模數據顯示，不少去年下半年以來業績搶眼的基金，在過去兩個季度里規模驟然增加。部分基金經理管理的基金資產規模，從2019年三季度的幾千萬元，驟然增加到今年一季度的五六十億元，短短半年時間，規模增長了幾十倍乃至100多倍。管理規模增長最多的基金經理，甚至高達六七百億元，這在公募基金歷史上是非常罕見的。

以交銀施羅德基金公司的郭斐為例，2017年9月才正式擔任基金經理，2019年一季度，郭斐管理的2只基金規模尚不足10億元，到了今年一季度，其管理的3只基金規模合計超過130億元。信達澳銀基金公司的明星基金經理馮明遠，由其管理的信達澳銀新能源產業基金，最新規模高達117億元，接近去年同期的10倍。

從國內二級市場投資人的歷史業績表現看，迄今為止，擁有公開業績記錄、管理規模超過200億元并且10年以上年化收益率超過20%的基金經理鳳毛麟角。盡管很多投資人聲稱，資產管理規模的增加不會對業績帶來困擾，但從現實表現看，管理規模超過百億元的基金經理，即使業績表現不錯，其業績記錄的時間也不夠長。

從國外投資大師的業績記錄看，股神巴菲特50多年來年化收益率達到20%，成為投資界的傳奇。不過，巴菲特如此長期如此高的年化收益率，其部分原因在于，在初期規模相對小的時候，取得了更高的業績回報，另外還同美國資本市場的長期向好有關，并不具有可復制性。

對于A股市場投資人來說，當市場情緒極度樂觀時，投資者踴躍入市買入的巨無霸基金，帶來的更多是難忘的教訓。在2015年市場高點時發行的基金，5年過去了，依然有不少在凈值以下。

基金經理管理規模的驟然增加，對基金經理的管理能力提出了挑戰。盡管上述基金經理的業績表現依然不錯，但是能否持續依然需要觀察。從記者了解的情況看，的確有部分基金經理在規模驟然增加后，依然可以很好地應對，基金業績表現依然向好，但是優秀的基金經理畢竟是少數。對于大部分基金經理來說，從管理幾億元到五六十億元乃至百億元以上，都要經歷投資策略再調整的過程，這都需要時間去逐步適應，不可能一蹴而就。

事實上，對于規模驟然增加的基金來說，往往是因為前期業績非常搶眼，才會吸引投資者追捧。這些投資者的投資預期相對較高，但規模的驟然增加，通常會對基金業績造成困擾。投資者在追捧明星基金經理時，需要多一分清醒。